Стратегия Nasdaq DW Global Momentum. Комментарий по итогам первого квартала 2020 г.

SaxoSelect Commentaries

Saxo Bank

Торгуемые инструменты
акции
Классы активовглобальные ценные бумаги (включая развивающиеся рынки, за исключением американских компаний)
Инвестиционный стильсистематическое инвестирование, базирующееся на относительной силе акций
Квартальная доходность-24,8 % (за вычетом сборов)
Волатильность в годовом исчислении (с даты начала инвестирования)21%

Обзор рынка

В первом квартале рынки прошли через серьезные потрясения из-за распространения коронавируса по всему миру.  Появление этого вируса оказалось неожиданным и непредвиденным событием.  На рынках наблюдался хороший тренд и обновлялись максимумы, когда произошел обвал. Масштабы и скорость падения были поистине историческими.   

Центральные банки по всему миру использовали беспрецедентные меры, чтобы удержать свои экономики на плаву. Они снизили процентные ставки и обязались покупать огромное количество ценных бумаг для поддержки рынков. Скорее всего, эти меры не предотвратят рецессию, однако они придадут участникам рынка необходимую уверенность для дальнейшей работы.

Вмешательство правительств в деятельность рынков (как положительное, так и отрицательное) может привести к росту волатильности, что мы сейчас и наблюдаем. Инвестиционная команда Nasdaq Dorsey Wright (далее — Nasdaq DW, команда) считает, что повышенная волатильность продлится еще несколько месяцев до прояснения ситуации. Повышенная волатильность будет усиливать любые временные решения, поэтому необходимо сосредоточиться на среднесрочных тенденциях, не увязая в краткосрочных проблемах.

Кроме того, срыв мартовских переговоров о сокращении добычи нефти между ОПЕК и Россией привел к падению цен на нефть, которое оказалось самым резким со времен войны в Персидском заливе. Из-за высокой волатильности цены на нефть отскочили через пару недель и показали самый высокий дневной прирост в истории!  

Относительно устойчивые ценные бумаги этот период вели проявили себя по-разному, если взглянуть на классы активов по сравнению с разных отраслей и фондами. Акции, которые были лидерами рейтингов для классов активов в течение многих лет, упали и теперь находятся после облигаций и наличных денег. Золото стало лидером рейтингов. Из-за множества перемещений и быстрого изменения ситуации было трудно распределить активы по разным отраслям.  

Что касается акций, то акции технологического сектора и акции роста во время падений рынков показали себя хорошо. Недооцененные акции, финансовые компании и крупные розничные сети так и остались на слабых позициях. Это позволило стратегии Nasdaq DW показать относительно хорошие результаты во время падения рынка.  Когда рынок наконец достигнет дна, может возникнуть некоторая неопределенность, но ее масштабы остаются неизвестными.  Однако приятно видеть, что управление активами показывает хорошие результаты во время падения рынка и в начале его восстановления.

Это был чрезвычайно сложный квартал по всем направлениям. Философия Nasdaq DW заключается в том, чтобы включать в свои стратегии только самые сильные сегменты рынка, и мы продолжаем это делать.  Текущая ежедневная волатильность усиливает эффект каждого принятого решения, однако мы уверены в портфеле Nasdaq DW, который опирается на системный подход и делает упор на долгосрочное владение сильными акциями вне зависимости от текущей краткосрочной ситуации.  

 

Доходность портфеля

201932.9%
Янв
-0.81%
Февр
-7.47%
Март-18.1%
С даты начала инвестирования* (31.03.06)+6.8%

(За вычетом всех расходов)
* Доходность до 2018 года до начала партнерства с Saxo Bank A/S.

Высокодоходные позиции

  • ZTO Express (Cayman) Inc. предлагает экспресс-доставку и другие дополнительные логистические услуги в Китайской Народной Республике. Компания занимается доставкой товаров для электронной коммерции и традиционных торговых предприятий, а также других пользователей экспресс-услуг. Компания ZTO Express (Cayman) Inc. была основана в 2009 году, ее штаб-квартира находится в Шанхае, Китайская Народная Республика
  • TAL Education Group оказывает репетиторские услуги в Китайской Народной Республике. Компания предлагает репетиторские услуги от детского сада до 12 класса школы по различным учебным предметам. В основном это небольшие классы под брендами Xueersi, Mobby и Firstleap, персонализированные услуги премиум под брендом Izhikang, а также онлайн-курсы. По состоянию на 28 февраля 2019 года образовательная сеть включала 676 учебных центров и 499 сервисных центров в 56 городах. Компания была основана в 2003 году, ее штаб-квартира находится в Пекине, Китайская Народная Республика.
  • National Grid plc занимается транспортировкой и доставкой электроэнергии и природного газа. Компания работает в следующих направлениях: электроэнергетика Великобритании, транспортировка газа Великобритании, регулируемые США, и National Grid Ventures (NGV), а также другие сегменты. Направление электроэнергетики Великобритании владеет и управляет сетями передачи электроэнергии, которые включают около 7212 километров воздушных линий, 2280 километров подземных кабелей и 347 подстанций в Англии и Уэльсе, а также системы передачи электроэнергии в Шотландии. Компания была основана в 1990 году, ее штаб-квартира находится в Лондоне, Великобритания.
  • Novo Nordisk A/S, фармацевтическая компания, которая занимается исследованиями, разработкой, производством и продвижением фармацевтических препаратов по всему миру. Она работает в двух сегментах: лечение диабета и ожирения, а также биофармацевтика. Сегмент лечения диабета и ожирения предлагает инсулин-содержащие продукты, GLP-1 и связанные с ними системы доставки, пероральные противодиабетические препараты, препараты для лечения ожирения и других хронических заболеваний. Сегмент биофармацевтики представляет препараты для лечения гемофилии, нарушений роста и для заместительной гормональной терапии. Компания была основана в 1923 году, ее штаб-квартира находится в Багсвэрде, Дания.

Низкодоходные позиции

  • GOL Linhas Aéreas Inteligentes S.A. предоставляет услуги пассажирских авиаперевозок в Бразилии и других странах Южной Америки, странах Карибского бассейна и США. Она работает в сегменте авиаперевозок и поддерживает программу лояльности Smiles. Также компания предлагает услуги по перевозке грузов и логистике. Компания GOL Linhas Aéreas Inteligentes S. A. была основана в 2001 году, ее штаб-квартира находится в Сан-Паулу, Бразилия.
  • Airbus SE предоставляет аэрокосмические продукты, услуги и решения в Нидерландах и на международном уровне. Компания работает в трех сегментах: Airbus, Airbus Helicopters и Airbus Defence and Space. Сегмент Airbus занимается разработкой, производством, продвижением и продажей коммерческих реактивных самолетов примерно на 100 посадочных мест, самолетов с турбовинтовыми двигателями и авиационных компонентов, а также предоставляет услуги по переоборудованию воздушных судов и сопутствующие услуги. Компания Airbus SE была основана в 2000 году и находится в Лейдене, Нидерланды.
  • Fly Leasing Limited, приобретает и сдает в аренду через свои дочерние компании коммерческие самолеты по многолетним контрактам, заключенным с различными авиакомпаниями по всему миру. По состоянию на 31 декабря 2018 года у компании был 101 самолет, в том числе 90 узкофюзеляжных и 11 широкофюзеляжных пассажирских самолетов, а также 7 двигателей. Компания была основана в 2007 году, ее штаб-квартира находится в Дун-Лэаре, Ирландия.
  • Cosan Limited, вместе со своими дочерними предприятиями занимается поставками топлива и природного газа, логистикой, смазочными материалами, а также деятельностью, связанной с торговлей сахаром и этанолом в Бразилии и за рубежом. Компания производит и продает продукцию из сахарного тростника, включая нерафинированный сахар, безводный и гидратированный этанол, а также занимается производством электрической и тепловой энергии из жмыха сахарного тростника. Компания была основана в 1936 году и находится в Сан-Паулу, Бразилия.

Перспективы

До конца этого года у портфеля Nasdaq DW еще будет множество возможностей, чтобы продемонстрировать свои преимущества. Исторически сложилось так, что резкий спад рынка, подобный тому, который мы наблюдаем сегодня, часто приводил к его активному восстановлению. Инвестиционная стратегия Nasdaq DW рассчитана на преодоление краткосрочного шума и покупку сильных позиций на рынке. Рассматривая ее, можно быть уверенными, что такой бесстрастный и дисциплинированный подход сможет пережить все этапы изменения рынка.

Ограничение ответственности

Любая изложенная в этом документе информация, включая показатели эффективности и статистику, может измениться. На странице описания каждого доступного портфеля размещена последняя актуальная информация о ценах. При подготовке данного материала Saxo Bank не принимал во внимание какие-либо конкретные инвестиционные задачи, особые инвестиционные цели, финансовое положение, а также специфические нужды и требования ее получателей. Содержащаяся в настоящем материале информация не должна рассматриваться получателями в качестве рекомендации инвестировать или, наоборот, выводить какие-либо инвестируемые средства. Saxo Bank не несет никакой ответственности за убытки, понесенные пользователем данного материала в результате осуществления торговли в соответствии с информацией, воспринятой им в качестве рекомендации. Любые инвестиции сопряжены с риском и могут принести как прибыль, так и убытки; весь капитал подвержен риску. В частности, инвестиции в продукты с кредитным плечом, включая иностранные валюты, деривативы и биржевые товары, могут быть чрезвычайно спекулятивными, что может приводить к резкому и стремительному изменению прибылей и убытков. Спекулятивная торговля подходит не всем инвесторам. Все получатели информации должны объективно оценить свое финансовое положение и посоветоваться с финансовыми консультантами, чтобы быть в состоянии оценить сопутствующие риски и убедиться в приемлемости ситуации, прежде чем осуществлять/выводить инвестиции или заключать какие-либо сделки. Любое упоминание в этом материале любого риска, если таковое имеется, не может и не должно рассматриваться в качестве исчерпывающего раскрытия или описания подобных рисков. Любое выраженное мнение может не отражать позицию Saxo Bank; любые изложенные мнения могут меняться без какого-либо уведомления (предварительного или последующего).

Saxo Bank A/S (штаб-квартира)
Philip Heymans Alle 15
Hellerup
Дания

По-русски

Уведомление о рисках
Любая торговля включают долю риска. Подробнее. Чтобы помочь вам лучше понять соответствующие риски, мы составили ряд документов с важной информацией (KID), в которых разьясняются возможные риски и выгода по каждому продукту. Дополнительные документы доступны на нашей торговой платформе. Подробнее

Данный веб-сайт доступен по всему миру, однако информация на данном веб-сайте относится к банку Saxo Bank A/S и не касается какой-либо иной страны. Все клиенты будут общаться непосредственно с банком Saxo Bank A/S, клиентские договоры также будут заключаться с Saxo Bank A/S, и, следовательно, будут руководствоваться законодательством Дании.