Комментарии, Интуитивный трейдинг трейдинг, 2-й квартал 2017 г.
| Торгуемые инструменты: | Спотовые сделки с иностранной валютой и контракты на разницу |
| Классы активов: | Спотовые сделки с иностранной валютой, фондовые индексы акций, сырьевые товары, государственные ценные бумаги. |
| Инвестиционный стиль: | Дискреционный (не систематический), волатильный, оппортунистический |
| Квартальная доходность: | -3,91 % (за вычетом сервисного сбора, но включая любой применимый сбор за эффективность) |
| Волатильность дневной доходности 1-го квартала 2017 г. | 1,37 % |
| Среднее количество торговых сделок за неделю: | 12,5 (с самого начала) |
Обзор рынка
Во 2-м квартале 2017 года рынки по-прежнему характеризовались кратковременной волатильностью, которая достигла своего десятилетнего рекорда на рынке фондовых акций, облигаций и валют. В конце квартала, после заявлений президента ЕЦБ Марио Драги о возможном количественном смягчении, а также ожидаемого объявления ФРС США о сокращении баланса во второй половине 2017 года, наблюдался рост волатильности, выразившийся в виде 5%-ной коррекции в технологических акциях, и некоторый рост доходности.
По итогам квартала рынок принципиально отличается от того, что мы наблюдали в последние годы. Изменилась структура рынка, его манера реагировать на новости, скорость и согласованность движений, межрыночные корреляции и соотношение шума к сигналу в ежедневных движениях. По мнению менеджера по стратегическому развитию, финансовые рынки выходят из посткризисного периода и нормализуются для достижения наибольшей эффективности, поэтому возможности для краткосрочной торговли сокращаются.
Совокупные показатели портфеля
| Апрель | -3,4 % |
| Май | 2,9 % |
| Июнь | -3,3 % |
Во 2-м квартале в результате стратегии дискреционной торговли доходность составила -3,91 %, что ниже показателей предыдущих периодов. Этот результат обусловлен традиционными торговыми технологиями, такими как технический анализ, включая прорывы и развороты, а также приоритетность времени реакции и ловкости при торговле, оказавшимися в течение этого периода менее выгодными. Более того, невыгодной была и проциклическая реакция на новости, основанная на быстрой оценке информации.
Перспективы
Менеджер по стратегическому развитию считает, что ситуация на рынках аналогична периоду 2004-2006 годов, и, соответственно, наилучшим торговым стилем представляется сосредоточенность на долгосрочных перспективах и терпение, а не скорость реакции на торговлю. Таким образом, в 3-м квартале 2017 года ударение будет делаться на сроки и точность входа/выхода сделок. Кроме того, принимая решения по позициям, следует в большей мере уделять внимание накопленным доказательствам и, в меньшей мере, сигналам (например, отдельным событиям или движениям), поскольку алгоритмические трейдеры могут легко выдавить их с рынка. Менеджер по стратегическому развитию считает это изменение постоянным, по крайней мере до следующей крупной дислокации. Мы ожидаем уменьшение как количества сделок, так и размеров позиций, особенно в летний период, в то время как стратегический стиль приспосабливается к развивающейся рыночной среде.