Forex
182 FX spot-paren en 140 forwards.
Marge-informatie
Bekijk onze margevereisten voor professionele klanten en overige informatie met betrekking tot margehandel bij Saxo
Voor marges voor particuliere klanten gaat u naar marge-informatie voor particuliere klanten.
Initiële marge en onderhoudsmarge zijn bedoeld om u te beschermen tegen marktomstandigheden die zich tegen u bewegen, door een buffer te creëren tussen uw handelscapaciteit en het niveau van margesluiting.
- Initiële marge: een margecontrole bij een orderplaatsing voorafgaand aan de transactie. Dat wil zeggen dat er bij het openen van een nieuwe positie voldoende margeonderpand beschikbaar moet zijn op de rekening om tegemoet te komen aan de initiële margevereisten voor de gehele margeportefeuille.
- Onderhoudsmarge: een doorlopende margecontrole. Dit is het minimum aan contanten of goedgekeurd margeonderpand dat op de rekening moet worden gehandhaafd om (een) openstaande positie(s) aan te houden. De onderhoudsmarge wordt gebruikt om de margebenutting te berekenen en er volgt een close-out zodra de klant niet voldoet aan de vereiste van de onderhoudsmarge.
Meer informatie over initiële marge en onderhoudsmarge vindt u hier.
Voor particuliere klanten raadpleegt u onze FX-marges voor particuliere klanten.
Margevereisten verschillen per valutapaar en zijn afhankelijk van de blootstelling in het valutapaar. Margevereisten kunnen onderhevig zijn aan wettelijk verplichte minima en aan veranderingen op basis van onderliggende liquiditeit en volatiliteit van het valutapaar. Om deze reden geldt voor de meest liquide valutaparen (de courante paren) in de meeste gevallen een lagere margevereiste.
Saxo biedt gedifferentieerde margemethodiek als beheersingsmechanisme voor politieke en economische gebeurtenissen die de markt volatiel kunnen maken en snel kunnen veranderen. Met gedifferentieerde marge neemt de gemiddelde margevereiste ('gemengde margevereiste') toe met het niveau van blootstelling. Het tegenovergestelde is ook waar; naarmate het blootstellingsniveau afneemt, neemt ook de margevereiste af. Dit concept wordt hieronder geïllustreerd:
De verschillende blootstellingsniveaus (of categorieën) worden gedefinieerd als een absoluut aantal Amerikaanse dollars (USD) voor alle valutaparen. Elk valutapaar heeft een specifieke margevereiste in elke categorie.
Margevereisten kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Saxo behoudt zich het recht voor om de margevereisten te verhogen voor omvangrijke posities, waaronder klantportefeuilles die als zeer risicovol worden beschouwd.
Standaard zijn de marges voor particuliere klanten van toepassing. Als klant die onder de regelgeving van ESMA (European Securities and Markets Authority) valt, kunt u ervoor kiezen om opnieuw te worden gecategoriseerd als een vrijwillig professionele klant om te profiteren van lagere margevereisten. Als u meer wilt lezen over de voordelen van professionele rekeningen en hoe u daarvoor in aanmerking komt, kunt u hier klikken.
Voor een overzicht van de marge-informatie voor professionele klanten kunt u hier klikken.
Voor marges voor particuliere klanten gaat u naar marge-informatie voor particuliere klanten.
Initiële marge en onderhoudsmarge zijn bedoeld om u te beschermen tegen marktomstandigheden die zich tegen u bewegen, door een buffer te creëren tussen uw handelscapaciteit en het niveau van margesluiting.
- Initiële marge: een margecontrole bij een orderplaatsing voorafgaand aan de transactie. Dat wil zeggen dat er bij het openen van een nieuwe positie voldoende margeonderpand beschikbaar moet zijn op de rekening om tegemoet te komen aan de initiële margevereisten voor de gehele margeportefeuille.
- Onderhoudsmarge: een doorlopende margecontrole. Dit is het minimum aan contanten of goedgekeurd margeonderpand dat op de rekening moet worden gehandhaafd om (een) openstaande positie(s) aan te houden. De onderhoudsmarge wordt gebruikt om de margebenutting te berekenen en er volgt een close-out zodra de klant niet voldoet aan de vereiste van de onderhoudsmarge.
Meer informatie over initiële marge en onderhoudsmarge vindt u hier.
De margevereiste voor FX-opties wordt berekend per valutapaar (dat zorgt voor congruentie met het concept van gedifferentieerde marges volgens FX spot en forwards) en per vervaldatum. Voor elk valutapaar is er een bovengrens aan de margevereiste en dat is de hoogste potentiële exposure in de FX-opties en de FX-spot- en forwardposities, vermenigvuldigd met de margevereiste voor de geldende spot. Deze berekening houdt ook rekening met de potentiële saldering tussen FX-opties en FX-spot- en forwardposities.
Bij strategieën met beperkt risico, bijv. een short call spread, wordt de margevereiste voor een portfolio met FX-opties berekend als het maximale toekomstige verlies.
Bij strategieën met onbeperkt risico, bijv. naked short opties, wordt de margevereiste berekend als het nominale bedrag, vermenigvuldigd met de margevereiste voor de geldende spot.
Er zijn gedifferentieerde marges van toepassing op de margeberekening voor FX-opties wanneer de margevereiste voor een klant wordt gestuurd door de margevereiste voor de geldende FX-spot en niet door het maximale toekomstige verlies. De margeniveaus voor de geldende FX-spot zijn gedifferentieerd op basis van nominale bedragen in USD; hoe hoger het nominale bedrag wordt, hoe hoger de marge kan worden. De gedifferentieerde margevereiste wordt per valutapaar berekend. Bij de margeberekening voor FX-opties is de margevereiste voor de geldende spot voor elk valutapaar de gedifferentieerde, of gemengde, marge die wordt vastgesteld op basis van de hoogste potentiële exposure in de FX-opties en de FX-spot- en forwardposities.
Voorbeeld 1: Short call spread of strategie met beperkt risico
U verkoopt een call spread op 10M USDCAD tegen uitoefenprijzen van 1,41 en 1,42.
De huidige spotprijs is 1,40.
De margevereiste is dan het maximale toekomstige verlies van 71.429 USD (10M x (1,42 – 1,41) = 100.000 CAD / USD @ 1,40).
Voorbeeld 2: Onbeperkt risico bij daling
U verkoopt een putoptie van 10M USDCAD. U hebt een onbeperkt risico bij daling. De margevereiste wordt derhalve berekend als het nominale bedrag, vermenigvuldigd met de margevereiste voor de geldende spot.
De marge voor de geldende spot wordt bepaald door de hoogste potentiële exposure, en die bedraagt 10M USD.
De prijs van de geldende spot is dus de gemengde marge van 2,2% ((1% x 3M USD + 2% x 2M USD + 3% x 5M USD) / 10M).
De margevereiste is derhalve 220.000 USD (2,2% x 10M USD).
De margeberekening voor FX-opties is niet van toepassing op touchopties, maar open posities hebben wel invloed op het bedrag dat 'Beschikbaar is voor margehandel' zoals weergegeven in het rekeningoverzicht.
Als er margeposities op de rekening worden aangehouden, zal de 'Margebenutting' toenemen wanneer er posities in touchopties worden toegevoegd.
Opmerking: Vóór het openen van de positie wordt een controle uitgevoerd om er zeker van te zijn dat u niet per ongeluk een touchoptiepositie kunt openen waardoor de margebenutting boven de 100% uitkomt.
Voor marges voor particuliere klanten gaat u naar marge-informatie voor particuliere klanten.
Initiële marge en onderhoudsmarge zijn bedoeld om u te beschermen tegen marktomstandigheden die zich tegen u bewegen, door een buffer te creëren tussen uw handelscapaciteit en het niveau van margesluiting.
- Initiële marge: een margecontrole bij een orderplaatsing voorafgaand aan de transactie. Dat wil zeggen dat er bij het openen van een nieuwe positie voldoende margeonderpand beschikbaar moet zijn op de rekening om tegemoet te komen aan de initiële margevereisten voor de gehele margeportefeuille.
- Onderhoudsmarge: een doorlopende margecontrole. Dit is het minimum aan contanten of goedgekeurd margeonderpand dat op de rekening moet worden gehandhaafd om (een) openstaande positie(s) aan te houden. De onderhoudsmarge wordt gebruikt om de margebenutting te berekenen en er volgt een close-out zodra de klant niet voldoet aan de vereiste van de onderhoudsmarge.
Meer informatie over initiële marge en onderhoudsmarge vindt u hier.
Initiële marge en onderhoudsmarge zijn bedoeld om u te beschermen tegen marktomstandigheden die zich tegen u bewegen, door een buffer te creëren tussen uw handelscapaciteit en het niveau van margesluiting.
- Initiële marge: een margecontrole bij een orderplaatsing voorafgaand aan de transactie. Dat wil zeggen dat er bij het openen van een nieuwe positie voldoende margeonderpand beschikbaar moet zijn op de rekening om tegemoet te komen aan de initiële margevereisten voor de gehele margeportefeuille.
- Onderhoudsmarge: een doorlopende margecontrole. Dit is het minimum aan contanten of goedgekeurd margeonderpand dat op de rekening moet worden gehandhaafd om (een) openstaande positie(s) aan te houden. De onderhoudsmarge wordt gebruikt om de margebenutting te berekenen en er volgt een close-out zodra de klant niet voldoet aan de vereiste van de onderhoudsmarge.
De initiële marge en de onderhoudsmarge van een single stock CFD zijn gebaseerd op de rating van het aandeel. Saxo definieert zes verschillende aandelenratings. Deze rating is afgeleid van de marktkapitalisatie, liquiditeit en volatiliteit van de onderliggende asset.
Een aandeel met rating 1 heeft een initiële marge van 20%. Dit betekent dat dit aandeel kan worden verhandeld met een hefboom van 5:1.
| Saxo-rating | Initiële marge | Onderhoudsmarge |
|---|---|---|
| 1 | 10,00% | 9,00% |
| 2 | 15,00% | 12,50% |
| 3 | 20,00% | 17,50% |
| 4 | 30,00% | 25,00% |
| 5 | 50,00% | 45,00% |
| 6 | 110,00% | 100,00% |
Zoek uw lokale aandeel in de koppeling hieronder en bekijk welke margerating het aandeel heeft.
Initiële marge en onderhoudsmarge zijn bedoeld om u te beschermen tegen marktomstandigheden die zich tegen u bewegen, door een buffer te creëren tussen uw handelscapaciteit en het niveau van margesluiting.
- Initiële marge: een margecontrole bij een orderplaatsing voorafgaand aan de transactie. Dat wil zeggen dat er bij het openen van een nieuwe positie voldoende margeonderpand beschikbaar moet zijn op de rekening om tegemoet te komen aan de initiële margevereisten voor de gehele margeportefeuille.
- Onderhoudsmarge: een doorlopende margecontrole. Dit is het minimum aan contanten of goedgekeurd margeonderpand dat op de rekening moet worden gehandhaafd om (een) openstaande positie(s) aan te houden. De onderhoudsmarge wordt gebruikt om de margebenutting te berekenen en er volgt een close-out zodra de klant niet voldoet aan de vereiste van de onderhoudsmarge.
Een index-CFD met een initiële marge van 5% kan worden verhandeld met een hefboom van 20:1.
Marges voor index-CFD's (normale marktomstandigheden)
| Indextracker | Initiële marge | Onderhoudsmarge | |
|---|---|---|---|
 | US 30 Wall Street | 2,50% | 2,00% |
| US 500 | 2,50% | 2,00% |
| US Tech 100 NAS | 2,50% | 2,00% |
 | België 20 | 5,00% | 4,50% |
 | Denemarken 25 | 5,00% | 4,50% |
 | EU Aandelen 50 | 3,00% | 2,50% |
 | Frankrijk 40 | 3,00% | 2,50% |
 | Duitsland 30 | 3,00% | 2,50% |
| Duitsland Mid-Cap 50 | 5,00% | 4,50% |
| Duitsland Tech 30 | 5,00% | 4,50% |
 | Italië 40 | 5,00% | 4,50% |
 | Nederland 25 | 5,00% | 4,50% |
 | Noorwegen 25 | 5,00% | 4,50% |
 | Portugal 20 | 10,00% | 9,50% |
 | Zuid-Afrika 40 | 10,00% | 9,50% |
 | Spanje 35 | 5,00% | 4,50% |
 | Zweden 30 | 5,00% | 4,50% |
 | Zwitserland 20 | 5,00% | 4,50% |
 | UK 100 | 3,00% | 2,50% |
| UK Mid 250 | 5,00% | 4,50% |
 | Australië 200 | 3,00% | 2,50% |
 | Japan 225 | 3,00% | 2,50% |
 | Hongkong | 5,00% | 4,50% |
Contractdetails voor index-CFD's (verlopend)
| Indextracker | Initiële marge | Onderhoudsmarge | |
|---|---|---|---|
 | China 50 | 10,00% | 9,00% |
 | India 50 | 10,00% | 9,00% |
 | Singapore | 10,00% | 9,00% |
 | Taiwan | 10,00% | 9,00% |
| US2000 | 5,00% | 4,50% |
Initiële marge en onderhoudsmarge zijn bedoeld om u te beschermen tegen marktomstandigheden die zich tegen u bewegen, door een buffer te creëren tussen uw handelscapaciteit en het niveau van margesluiting.
- Initiële marge: een margecontrole bij een orderplaatsing voorafgaand aan de transactie. Dat wil zeggen dat er bij het openen van een nieuwe positie voldoende margeonderpand beschikbaar moet zijn op de rekening om tegemoet te komen aan de initiële margevereisten voor de gehele margeportefeuille.
- Onderhoudsmarge: een doorlopende margecontrole. Dit is het minimum aan contanten of goedgekeurd margeonderpand dat op de rekening moet worden gehandhaafd om (een) openstaande positie(s) aan te houden. De onderhoudsmarge wordt gebruikt om de margebenutting te berekenen en er volgt een close-out zodra de klant niet voldoet aan de vereiste van de onderhoudsmarge.
Een forex-CFD met een initiële marge van 3,3% kan worden verhandeld met een hefboom van 25:1.
De voor forex-CFD's beschikbare hefboom is 50:1 of 25:1 wat overeenkomt met 2% of 4% aan marge.
| Instrumentnaam | Symbool | Initiële marge | Onderhoudsmarge |
|---|---|---|---|
| VALUTA'S | |||
| Euro / US dollar | EURUSDEC | 2,00% | 1,50% |
| Euro / Japanse yen | EURJPYRY | 4,00% | 3,50% |
| Euro / Zwitserse frank | EURCHFRF | 4,00% | 3,50% |
| Euro / Britse pond | EURGBPRP | 5,00% | 4,50% |
| Britse pond / US dollar | GBPUSDBP | 5,00% | 4,50% |
| Australische dollar / US dollar | AUDUSDAD | 4,00% | 3,50% |
| USD Index | USDINDEX | 1,50% | 1,00% |
Initiële marge en onderhoudsmarge zijn bedoeld om u te beschermen tegen marktomstandigheden die zich tegen u bewegen, door een buffer te creëren tussen uw handelscapaciteit en het niveau van margesluiting.
- Initiële marge: een margecontrole bij een orderplaatsing voorafgaand aan de transactie. Dat wil zeggen dat er bij het openen van een nieuwe positie voldoende margeonderpand beschikbaar moet zijn op de rekening om tegemoet te komen aan de initiële margevereisten voor de gehele margeportefeuille.
- Onderhoudsmarge: een doorlopende margecontrole. Dit is het minimum aan contanten of goedgekeurd margeonderpand dat op de rekening moet worden gehandhaafd om (een) openstaande positie(s) aan te houden. De onderhoudsmarge wordt gebruikt om de margebenutting te berekenen en er volgt een close-out zodra de klant niet voldoet aan de vereiste van de onderhoudsmarge.
Een grondstoffen-CFD met een initiële marge van 10% kan worden verhandeld met een hefboom van 10:1.
| Instrumentnaam | Symbool | Initiële marge | Onderhoudsmarge |
|---|---|---|---|
METALEN | |||
| Goud | GOLD | 4,00% | 3,50% |
| Zilver | SILVER | 5,00% | 4,50% |
| Platina | PLATINUM | 8,00% | 7,50% |
| Palladium | PALLADIUM | 8,00% | 7,50% |
| US Koper | COPPERUS | 4,00% | 3,50% |
ENERGIE | |||
| US Crude | OILUS | 5,00% | 4,50% |
| UK Crude | OILUK | 5,00% | 4,50% |
| Huisbrandolie | HEATINGOIL | 5,00% | 4,50% |
| Benzine US | GASOLINEUS | 5,00% | 4,50% |
| Dieselolie | GASOILUK | 5,00% | 4,50% |
| US Aardgas | NATGAS | 10,00% | 9,00% |
| CO2-emissierechten | EMISSIONS | 10,00% | 9,00% |
LANDBOUW | |||
| Mais | CORN | 5,00% | 4,50% |
| Tarwe | WHEAT | 5,00% | 4,50% |
| Sojabonen | SOYBEANS | 5,00% | 4,50% |
SOFTS | |||
| NY Suiker nr. 11 | SUGARNY | 8,00% | 7,50% |
| NY Koffie | COFFEE | 8,00% | 7,50% |
| NY Cacao | COCOA | 8,00% | 7,50% |
VLEES | |||
| Levend vee | LIVECATTLE | 5,00% | 4,50% |
Initiële marge en onderhoudsmarge zijn bedoeld om u te beschermen tegen marktomstandigheden die zich tegen u bewegen, door een buffer te creëren tussen uw handelscapaciteit en het niveau van margesluiting.
- Initiële marge: een margecontrole bij een orderplaatsing voorafgaand aan de transactie. Dat wil zeggen dat er bij het openen van een nieuwe positie voldoende margeonderpand beschikbaar moet zijn op de rekening om tegemoet te komen aan de initiële margevereisten voor de gehele margeportefeuille.
- Onderhoudsmarge: een doorlopende margecontrole. Dit is het minimum aan contanten of goedgekeurd margeonderpand dat op de rekening moet worden gehandhaafd om (een) openstaande positie(s) aan te houden. De onderhoudsmarge wordt gebruikt om de margebenutting te berekenen en er volgt een close-out zodra de klant niet voldoet aan de vereiste van de onderhoudsmarge.
Een obligatie-CFD met een initiële marge van 10% kan worden verhandeld met een hefboom van 10:1.
| Instrumentnaam | Initiële marge | Onderhoudsmarge |
|---|---|---|
| Duitse overheid 5-jarige Bobl | 1,50% | 1,00% |
| Duitse overheid 5-jarige Schatz | 1,50% | 1,00% |
| Duitse overheid 10-jarige Bund | 1,50% | 1,00% |
| Franse overheid 10-jarige OAT | 1,50% | 1,00% |
| Italiaanse overheid 10-jarige BTP | 2,00% | 1,50% |
Standaard zijn de marges voor particuliere klanten van toepassing. Als klant die onder de regelgeving van ESMA (European Securities and Markets Authority) valt, kunt u ervoor kiezen om opnieuw te worden gecategoriseerd als een vrijwillig professionele klant om te profiteren van lagere margevereisten. Als u meer wilt lezen over de voordelen van professionele rekeningen en hoe u daarvoor in aanmerking komt, kunt u hier klikken.
Voor marges voor particuliere klanten gaat u naar marge-informatie voor particuliere klanten.
Initiële marge en onderhoudsmarge zijn bedoeld om u te beschermen tegen marktomstandigheden die zich tegen u bewegen, door een buffer te creëren tussen uw handelscapaciteit en het niveau van margesluiting.
- Initiële marge: een margecontrole bij een orderplaatsing voorafgaand aan de transactie. Dat wil zeggen dat er bij het openen van een nieuwe positie voldoende margeonderpand beschikbaar moet zijn op de rekening om tegemoet te komen aan de initiële margevereisten voor de gehele margeportefeuille.
- Onderhoudsmarge: een doorlopende margecontrole. Dit is het minimum aan contanten of goedgekeurd margeonderpand dat op de rekening moet worden gehandhaafd om (een) openstaande positie(s) aan te houden. De onderhoudsmarge wordt gebruikt om de margebenutting te berekenen en er volgt een close-out zodra de klant niet voldoet aan de vereiste van de onderhoudsmarge.
Meer informatie over initiële marge en onderhoudsmarge vindt u hier.
U kunt een volledige lijst met onze marges op futures voor particuliere klanten hier bekijken.
Voor marges voor particuliere klanten gaat u naar marge-informatie voor particuliere klanten.
Saxo Bank maakt gebruik van twee margeprofielen voor klanten met betrekking tot het verhandelen van beursgenoteerde opties1:
- Basisprofiel: de klant kan beursgenoteerde opties kopen (aanhouden)
- Geavanceerd profiel: de klant kan beursgenoteerde opties kopen (aanhouden) en verkopen (schrijven). De klant ontvangt margevoordelen bij het verhandelen van een optiestrategie en/of een portefeuille met beursgenoteerde opties, d.w.z. een combinatie van beursgenoteerde opties en/of onderliggende instrumenten.
De klant wordt standaard op het basisprofiel ingesteld en kan daarom geen beursgenoteerde opties verkopen (schrijven). Voor het schrijven van beursgenoteerde opties moet de klant aan de volgende eisen voldoen zodat het geavanceerde profiel kan worden geactiveerd.
- De klant moet een minimale rekeningwaarde van 5.000 USD of gelijkwaardig hebben
- De klant moet schriftelijk verklaren dat hij kennis heeft genomen van de risico's die het short verkopen (schrijven) van opties met zich meebrengt
| Strategie | Initiële marge en onderhoudsmarge |
|---|---|
Long straddle | Geen |
| Out-of-the-money naked calls | AandelenoptiesCallprijs + maximum((X%* onderliggende koers) - OTM-bedrag), (Y% * onderliggende koers)) Het OTM-bedrag is bij een calloptie gelijk aan: Max (0, uitoefenprijs van de optie - onderliggende koers) Voorbeeld:short 1 DTE jan14 12,50 Call op 0,08 Spot op 12,30(0,08*100 aandelen)+((0,15*12,30)-(12,50-12,30)*100 aandelen) 8€ aan premie + 164,5 € aan marge
|
| Uncovered put schrijven | AandelenoptiesPutprijs + maximum((X%* onderliggende koers) - OTM-bedrag), (Y% * uitoefenprijs)) Voorbeeld: short 1 DTE jan14 12 Put op 0,06 Spot op 12,30(0,06*100 aandelen)+((0,15*12,30)-(12,30-12)*100 aandelen) € 6 aan premie + € 154,5 aan marge
|
| Bear call spread | Maximum ((uitoefenprijs long call - uitoefenprijs short call), 0) Voorbeeld: short DTE Jan14 12,5 Call op 0,10 en long DTE Jan14 13,5 Call op 0,02 € 8 aan premie + € 100 aan marge |
Bull put spread | Voorbeeld: Short DTE Jan14 Put 12 Put op 0,08 en long DTE Jan14 11 Put op 0,02 |
Short straddle | Als initiële marge van short put > initiële short call, dan |
Short optieposities in opties in Amerikaanse stijl kunnen worden gecombineerd met long optieposities of dekkende posities in de onderliggende assets om de exposure met hoog risico te compenseren. Op die manier kunnen margetoeslagen worden gereduceerd of zelfs opgeheven. We bieden margereductie op de volgende positiecombinaties:
- Covered call
- Call/put spread
- Short straddle
Covered call
Een short call-positie kan worden gecompenseerd met een long positie in de onderliggende aandelen.
Call/put spread
Een spreadpositie maakt het mogelijk om met een long optiepositie een short optiepositie te dekken van een optie van hetzelfde type en met dezelfde onderliggende assets. Als de long optie dieper in the money is dan de short optie (debetspread), wordt de waarde van de long optie gebruikt tot aan de waarde van de short optie om dekking te bieden zonder dat extra marge vereist is.
Wanneer het short gedeelte dieper in the money is dan het long gedeelte (creditspread), wordt de volle waarde van de long optie gebruikt om dekking te bieden plus een extra marge die gelijk is aan het verschil in uitoefenprijzen.
Opmerking: Als u uit een spreadpositie wilt stappen, verdient het aanbeveling om eerst het short gedeelte te sluiten voordat u het long gedeelte sluit om de hoge margetoeslag van de naked short optiepositie te voorkomen. Als de reservering voor de spreadmarge onvoldoende is om het contante bedrag te dekken dat nodig is om de short optiepositie terug te kopen, kan een klant vast komen te zitten in een positie waar hij niet uit kan komen zonder dat extra middelen beschikbaar worden gemaakt.
Short straddle / strangle
De regel voor short straddle/strangle wijkt in zo verre af van de covered en spread beleggingsregels dat de gedeelten van short straddle geen dekking voor elkaar bieden. Een short straddle/strangle combineert een short call met een short put. Aangezien de exposure van short call en short put tegenovergesteld is aan de richting van de markt, is alleen de extra marge van het gedeelte met de hoogste margetoeslag vereist.
Als het call-gedeelte van de strangle-positie wordt toegewezen, moet de klant het onderliggende aandeel leveren. Andersom geldt ook dat als het put-gedeelte wordt toegewezen, de klant het onderliggende aandeel moet nemen. De long positie kan worden gecombineerd met het resterende call-gedeelte van de oorspronkelijke strangle, met een covered call als resultaat.
Voor bepaalde instrumenten, waaronder aandelenopties, wordt een margetoeslag gevraagd voor het dekken van potentiële verliezen die samenhangen met de deelneming in een positie van het instrument. Aandelenopties worden behandeld als opties met een volledige premie.
Voorbeeld van volledige premie:
Bij het verwerven van een long positie in een optie met een volledige premie, wordt het premiebedrag afgetrokken van het saldo van de klant. De waarde van een openstaande long optiepositie is niet beschikbaar voor margehandel behalve volgens de aanduiding in de margereductieschema's.
In het volgende voorbeeld koopt een klant een Apple Inc. DEC 2013 530 Call @ $ 25 (aandeel Apple Inc. wordt verhandeld voor $ 529,85. Eén optie is gelijk aan 100 aandelen, koop-/verkoopcommissies zijn $ 6,00 per partij en de beurskosten zijn $ 0,30. Met een kassaldo van $ 10.000,00 ziet het rekeningoverzicht er als volgt uit:
| Overzicht contant en positie | ||
|---|---|---|
| Positiewaarde | 1 * 25 * 100 aandelen = | $ 2.500,00 |
| Niet-gerealiseerde winsten/verliezen | -- | |
| Sluitkosten | - 1 * ($ 6 + $ 0,30) = | - $ 6,30 |
| Niet-gerealiseerde waarde van posities | $ 2.493,70 | |
| Kassaldo | $ 10.000,00 | |
| Niet geboekte transacties | - ($ 2.500 + $ 6,30) = | - $ 2.506,30 |
| Rekeningwaarde | $ 9.987,40 | |
| Niet beschikbaar als margeonderpand | - 1 * 25 * 100 aandelen = | - $ 2.500,00 |
| Gebruikt voor margevereiste | -- | |
| Beschikbaar voor margehandel | $ 7.487,40 | |
Als het gaat om een optie met volledige premie, worden de niet-geboekte transacties opgeteld bij het kassaldo van de klant tijdens de overnight verwerking. Als de optiemarkt de volgende dag naar $ 41 gaat (spot op 556,50), ziet het rekeningoverzicht er als volgt uit:
| Overzicht contant en positie | ||
|---|---|---|
| Positiewaarde | 1 * 41 * 100 aandelen = | $ 4.100,00 |
| Niet-gerealiseerde winsten/verliezen | -- | |
| Sluitkosten | - 1 * ($ 6 + $ 0,30) = | - $ 6,30 |
| Niet-gerealiseerde waarde van posities | $ 4.093,70 | |
| Kassaldo | $ 7.493,70 | |
| Niet geboekte transacties | -- | |
| Rekeningwaarde | $ 11.587,40 | |
| Niet beschikbaar als margeonderpand | - 1 * 41 * 100 aandelen = | - $ 4.100,00 |
| Gebruikt voor margevereiste | -- | |
| Beschikbaar voor margehandel | $ 7.487,40 | |
Positiewaarde: Verhoogd doordat de prijs van de optie is gestegen.
Niet-gerealiseerde waarde van posities: Verhoogd doordat de prijs van de optie is gestegen.
Kassaldo: Verlaagd doordat de prijs van de optie is gedaald. 'Niet geboekte transacties' is nu nul.
Rekeningwaarde: Verhoogd doordat de prijs van de optie is gestegen.
Niet beschikbaar als margeonderpand: Verhoogd vanwege de nieuwe waarde van de positie.
Marge voor short optie
De houder van een short optiepositie kan worden verplicht om de onderliggende opbrengsten te leveren als een andere marktdeelnemer die een long positie heeft, zijn optierecht uitoefent. Verliezen op een short optiepositie kunnen substantieel zijn wanneer de markt zich ongunstig ontwikkelt voor de positie. Daarom brengen we een premiemarge in rekening om te zorgen dat er voldoende waarde is op de rekening om de short positie te sluiten en een extra marge om overnight verschuivingen in de onderliggende waarde te dekken. De margetoeslagen worden in realtime gecontroleerd bij veranderingen in de marktwaarden. Er kan een stop-out worden geactiveerd wanneer de totale margetoeslag voor alle margeposities het margin call-profiel van de klant overschrijdt.
De algemene formule voor de margetoeslag voor short opties is:
- Marge voor short optie = premiemarge + extra marge
De premiemarge zorgt dat de short optiepositie kan worden gesloten tegen de huidige marktprijzen en is gelijk aan de huidige vraagprijs waartegen de optie kan worden verworven tijdens handelstijden. De extra marge dient om overnight koerswijzigingen in de onderliggende waarde te dekken wanneer de optiepositie niet kan worden gesloten vanwege beperkte handelstijden.
Aandelenopties
Voor aandelenopties is de extra marge gelijk aan een percentage van de onderliggende referentiewaarde minus een korting voor het bedrag waarvoor de optie out-of-the-money is.
- Extra margin call = max (X% * onderliggende spot) – OTM-bedrag, Y% * onderliggende spot)
- Extra margin put = max (X% * onderliggende spot) – OTM-bedrag, Y% * uitoefenprijs)
De margepercentages worden vastgesteld door Saxo Bank en zijn aan verandering onderhevig. De werkelijke waarden kunnen verschillen per optiecontract en worden ingesteld in de margeprofielen. Klanten kunnen de desbetreffende waarden vinden in de voorwaarden van het contract.
Het OTM-bedrag voor een calloptie is gelijk aan:
- Max (0, uitoefenprijs optie - onderliggende spotprijs)
Het OTM-bedrag voor een putoptie is gelijk aan:
- Max (0, onderliggende spotprijs - uitoefenprijs optie)
Voor het berekenen van het betreffende valutabedrag moeten de verkregen waarden worden vermenigvuldigd met de beleggingseenheid (100 aandelen).
Voorbeeld:Laten we ervan uitgaan dat FORM een X-marge van 15% en een Y-marge van 10% heeft toegepast op aandelen Apple.
Een klant gaat short met Apple DEC 2013 535 Call op $ 1,90 (Apple-aandeel op 523,74). De optiewaarde is 100 aandelen. Het OTM-bedrag is 11,26 aandelenpunten (535 – 523,74), wat een extra marge oplevert van 67,30 aandelenpunten ($ 6.730). In het rekeningoverzicht wordt de premiemarge uit de positiewaarde gehaald:
| Overzicht contant en positie | ||
|---|---|---|
| Positiewaarde | - 1 * $ 1,90 * 100 aandelen = | - $ 190,00 |
| Niet-gerealiseerde winsten/verliezen | -- | |
| Sluitkosten | - ($ 6 + $ 0,30) = | - $ 6,30 |
| Niet-gerealiseerde waarde van posities | - $ 196,30 | |
| Kassaldo | $ 10.000,00 | |
| Niet geboekte transacties | $ 190 - ($ 6 + $ 0,30) = | $ 183,70 |
| Rekeningwaarde | $ 9.987,40 | |
| Niet beschikbaar als margeonderpand | -- | |
| Gebruikt voor margevereiste | - 100 aandelen *( (0,15 * 523,74) – 11,26) | - $ 6.730,00 |
| Beschikbaar voor margehandel | $ 3.257,40 | |
De optieverkoper (schrijver) is verplicht om het onderliggende instrument op verzoek van de koper voor de aangeven prijs te verkopen aan (in geval van een call) of te kopen van (in geval van een put) de optiekoper (houder).
Een short optiepositie kan substantiële verliezen tot gevolg hebben wanneer de markt zich ongunstig ontwikkelt voor de positie. Saxo brengt een premie in rekening om er zeker van te zijn dat de rekening van de klant over voldoende saldo beschikt om de short optiepositie te sluiten, evenals een extra marge om eventuele overnight koerswijzigingen in de waarde van het onderliggende instrument te dekken.
De algemene formule voor de margetoeslag voor short opties is: Marge voor short optie = premiemarge + extra marge.
De margevereiste wordt bewaakt in realtime. Als de verliezen van de klant groter zijn dan de margebenutting, kan er automatische margesluiting plaatvinden, wat betekent dat Saxo probeert om onmiddellijk alle of een deel van de openstaande posities te beëindigen, te annuleren en te sluiten.
Handelen met marge brengt een hoog risiconiveau met zich mee dat kan leiden tot substantiële verliezen die de contanten en/of het goedgekeurde onderpand op de rekening van de klant kunnen overstijgen.
Handelen met marge is niet voor iedereen geschikt. Zorg dat u de betreffende risico's volledig begrijpt en win indien nodig onafhankelijk advies in.
Onderpandpercentages voor margehandel
(alleen voor professionele klanten)
Saxo Bank staat toe dat een percentage van de belegging in bepaalde aandelen en ETF's wordt gebruikt als onderpand voor margehandelsactiviteiten. De onderpandwaarde van een aandeel- of ETF-positie hangt af van de rating van de afzonderlijke aandelen of ETF's – zie de conversietabel hieronder.
| Rating | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Onderpandwaarde van positie | 75% | 50% | 50% | 25% | 0% | 0% |
Voorbeeld: 75% van de waarde van een positie in een aandeel of ETF met Rating 1 kan worden gebruikt als onderpand (in plaats van contanten) om margeproducten zoals forex, CFD's, futures en opties te verhandelen. Houd er rekening mee dat Saxo Bank zich het recht voorbehoudt om het gebruik van aandelen- of ETF-beleggingen als onderpand voor omvangrijke posities of aandelenportefeuilles die als zeer risicovol worden beschouwd, te verlagen of ongedaan te maken.
Voor een volledige lijst met beschikbare aandelen, ratings en onderpandwaarden kunt u hier klikken.
Voor een volledige lijst met beschikbare ETF's, ratings en onderpandwaarden kunt u hier klikken.
Saxo Bank staat toe dat een percentage van de belegging in bepaalde obligaties wordt gebruikt als onderpand voor margehandelsactiviteiten.
De onderpandwaarde van een obligatiepositie hangt af van de rating van de afzonderlijke obligatie, zoals hieronder wordt beschreven:
| Definitie van rating* | Onderpandpercentage |
|---|---|
| Hoogste rating (AAA) | 95% |
| Zeer hoge kwaliteit (AA) | 90% |
| Hoge kwaliteit (A) | 80% |
Voorbeeld: 80% van de marktwaarde van een obligatiepositie met een A-rating kan worden gebruikt als onderpand (in plaats van contanten) om margeproducten zoals forex, CFD's of futures en opties te verhandelen.
Houd er rekening mee dat Saxo Bank zich het recht voorbehoudt om het gebruik van obligatieposities als onderpand te verminderen of ongedaan te maken.
Voor meer informatie of om de rating en onderpandbehandeling voor een specifieke of potentiële obligatiepositie aan te vragen, stuurt u een e-mail naar fixedincome@saxobank.com of neemt u contact op met uw accountmanager.
