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C'est reparti

Macro
Saxo

Un peu de faiblesse dans la nuit en Asie avec la pause de taux hawkish de la RBA suggérant qu'un nouveau resserrement pourrait être nécessaire. Le promoteur immobilier chinois Country Garden évite le défaut de paiement à la dernière minute, mais ne parvient pas à soutenir la dynamique des actions. Nous restons sur la défensive en ce qui concerne les actions, compte tenu de nos perspectives de stagflation légère, du retournement du cycle budgétaire américain et des valorisations élevées des actions.

  • Le pétrole brut Brent continue de défier les 89 dollars, le plus haut de janvier, alors que l'OPEP+ semble vouloir maintenir les restrictions de production actuelles et que la demande chinoise atteint un nouveau sommet en 2023 (GS). Les risques de grève à l'usine de GNL australienne à partir du 14 septembre ont un impact limité sur les prix de l'UE dans un contexte de stocks élevés et de faible demande. Le blé se négocie près d'un plus bas de 3½ mois, la baisse de la production en Australie étant compensée par l'espoir d'un rétablissement de l'accord sur les céréales avec l'Ukraine.

  • Les contrats à terme sur les obligations américaines se négocient à la baisse alors que les transactions au comptant reprennent après le congé de la fête du travail aux États-Unis. À 4,21 %, le rendement des obligations américaines à 10 ans a maintenant inversé la moitié de la chute récente, les investisseurs prenant une décision sur l'hypothèse d'un taux maximum, et après que Goldman ait abaissé le risque d'une récession américaine de 20 % à 15 %, dans un contexte de marché du travail résilient.

  • La présidente de la BCE, Mme Lagarde, était sur les ondes hier et a déclaré qu'il était essentiel que les banques centrales maintiennent les attentes en matière d'inflation fermement ancrées pendant que ces changements de prix relatifs se produisent. Elle s'est abstenue de donner des signaux sur l'action politique lors de la réunion de septembre de la BCE. Le marché estime actuellement qu'il y a une chance sur quatre que les taux d'intérêt soient relevés.

    Les résultats de Zscaler est. EPS 0,49 vs -0,69 il y a un an. Croissance du chiffre d'affaires attendue à 35% en glissement annuel.

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