Handlede instrumenter | Aktier |
Aktivklasser | Globale aktier (inkl. nye vækstmarkeder, ekskl. amerikanske selskaber) |
Investeringsstil | Systematisk investering baseret på aktiers relative styrke |
Afkast for kvartalet | -18% (efter omkostninger) |
Volatilitet omregnet til årsrate (siden oprettelse) | 21% |
Markedsoversigt
Blandt de centrale temaer, der påvirkede de globale aktiemarkeder i andet kvartal af 2022, var de fortsatte følgevirkninger af Ruslands invasion af Ukraine, aggressive pengepolitiske stramninger fra mange centralbanker, heriblandt centralbanken i USA, Schweiz, Storbritannien med flere, samt den vedvarende høje inflation i mange dele af verden. Disse temaer skabte tilsammen et udfordrende miljø for globale aktier i andet kvartal.
Nasdaq Global Momentum-porteføljen afsluttede kvartalet med cirka 70 procent af porteføljen allokeret til udviklede internationale markeder og 30 procent allokeret til nye vækstmarkeder. Den procentdel af porteføljen, der var allokeret til nye vækstmarkeder, øgedes en smule i løbet af kvartalet. Kina har været et af de internationale markeder, der har givet det dårligste afkast i løbet af det sidste par år, men var alligevel et af dem, der gav det bedste afkast i andet kvartal. Det tager noget tid for værdipapirer at gå fra at have svag relativ styrke til stærk, men det er et område, som bliver observeret og kunne have positive indvirkninger, hvis der bemærkes vedvarende styrke i Kina. Områdemæssigt er omkring 54% af strategien allokeret til Europa, 13 procent til Asien og 13 procent til Latinamerika, mens resten er spredt ud over Mellemøsten, nye vækstmarkeder i Europa, Afrika og Stillehavsregionen.
Når vi ser på sektorer, er de sektorer, der aktuelt udgør den største del af porteføljen, finans, råmaterialer, energi og forbrugsvarer, mens teknologi og forsyningsselskaber aktuelt har relativt lille vægt i porteføljen.
Porteføljeudvikling (efter omkostninger)
April | -8.9% |
Maj | 3,3% |
Juni | -12,6% |
De 10 største porteføljebeholdninger (pr. 30/06/22)
Beholdning | Vægt (%) |
Danaos Corporation | 4,60% |
Sasol Limited | 4,48% |
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton | 4,12% |
Tata Motors Limited | 3,89% |
Novo Nordisk A/S | 3,69% |
Ternium S.A. | 3,45% |
Tenaris S.A. | 3,44% |
ICICI Bank Limited | 3,41% |
Equinor ASA | 3,31% |
Diageo plc | 2,97% |
Positioner med det bedste afkast (bemærk, at det viste afkast for kvartalet dækker over værdipapirets udvikling i den del af kvartalet, Nasdaq ejede det, og ikke nødvendigvis dets udvikling i hele kvartalet)
- (+0,09%) British American Tobacco p.l.c. leverer tobaks- og nikotinprodukter til forbrugere i hele verden. British American Tobacco p.l.c. blev grundlagt i 1902 og har hovedkontor i London i Storbritannien.
- (+0,34%) Novo Nordisk A/S er en medicinalvirksomhed, der beskæftiger sig med forskning, udvikling, fremstilling og markedsføring af medicinalvarer over hele verden. Selskabet blev grundlagt i 1923 og har hovedkontor i Bagsværd, Danmark.
- (-0,78%) KT Corporation tilbyder integrerede telekommunikationstjenester og platformtjenester i Korea og andre lande. Selskabet blev grundlagt i 1981 og har hovedkontor i Seongnam, Sydkorea.
- (-1,44%) ING Groep N.V. er en finansiel institution, der leverer forskellige bankprodukter og -tjenester i Holland, Belgien, Tyskland, Polen og resten af Europa samt Nordamerika, Latinamerika, Asien og Australien. ING Groep N.V. blev grundlagt i 1762 og har hovedkontor i Amsterdam, Holland.
- (-2,14%) BNP Paribas SA leverer en række bank- og finanstjenester i Europa, Nordamerika, Asien/Stillehavsområdet og internationalt. BNP Paribas SA blev grundlagt i 1822 og har hovedkontor i Paris, Frankrig.
Positioner med det dårligste afkast (bemærk, at det viste afkast for kvartalet dækker over værdipapirets udvikling i den del af kvartalet, Nasdaq ejede det, og ikke nødvendigvis dets udvikling i hele kvartalet)
- (-38,49%) Danaos Corporation ejer og driver sammen med sine datterselskaber containerskibe i Australien, Asien, Europa og USA. Danaos Corporation blev stiftet i 1963 og har base i Piræus, Grækenland.
- (-60,57%) Bicycle Therapeutics plc er en biofarmaceutisk virksomhed i den kliniske fase, der udvikler en klasse af lægemidler mod sygdomme, som er underbehandlet inden for eksisterende behandlinger. Bicycle Therapeutics plc blev stiftet i 2009 og har hovedkontor i Cambridge, Storbritannien.
- (-29,40%) ArcelorMittal S.A., driver sammen med sine datterselskaber integrerede stål- og minedriftsvirksomheder i Europa, Nord- og Sydamerika, Asien og Afrika. ArcelorMittal S.A. blev grundlagt i 1976 og har hovedkontor i Luxembourg, Luxembourg.
- (-43,54%) Controladora Vuela Compañía de Aviación, S.A.B. de C.V. leverer gennem sine datterselskaber, Concesionaria Vuela Compañía de Aviación, S.A.P.I. de C.V., lufttransporttjenester til passagerer, godstransport og post i Mexico og internationalt. Controladora Vuela Compañía de Aviación, S.A.B. de C.V. blev grundlagt i 2005 og har hovedkontor i Mexico City, Mexico.
- (-20,94%) Ternium S.A. fremstiller, behandler og sælger diverse stålprodukter i Mexico, Argentina, Paraguay, Chile, Bolivia, Uruguay, Brasilien, USA, Colombia, Guatemala, Costa Rica, Honduras, El Salvador og Nicaragua. Selskabet blev grundlagt i 1961 og har base i Luxembourg, Luxembourg.
Forventninger
Historisk set har markedsnedture i den størrelsesorden, som vi indtil videre har oplevet i 2022, ofte ført til favorable investeringsmuligheder, og det vil formentlig også være tilfældet denne gang. Noget af den modvind, vi har oplevet i form af høj inflation, vedvarende udfordringer i forsyningskæderne og de dårlige resultater fra Kina, har potentiale til at aftage og blive bedre, mens vi bevæger os gennem årets anden halvdel.