Discretionary

Discretionary Trading Q3 2021 commentary

SaxoSelect Commentaries
Handlede instrumenterValutaspot og CFD'er
AktivklasserValuta, aktieindeks, råvarer, statsobligationer
InvesteringsstilDiskretionær (ikke-systematisk), volatilitet, opportunistisk
 Afkast for kvartalet -7,86% (efter alle omkostninger)
Volatilitet i afkast omregnet til årsrate (siden september 2015) 34,2%
Gennemsnitligt antal handler pr. uge (siden strategistart) 15

Markedsoversigt

Aktierne fortsatte en stærk optur indtil weekenden, hvor USA fejrede Labor Day i september, hvor de nåede deres højeste med 20% ÅTD afkast for S&P500 og på lignende vis for andre store indeks. Stigningerne fortsatte trods udfordringer i form af stigende inflation verden over, men særligt i USA, hvilket sår tvivl om den aktuelle ekstraordinært lempelige pengepolitik. 

Den kinesiske økonomi og Kinas finansielle system viste svaghedstegn, særligt inden for ejendomsmarkedet og på grund af den potentielle misligholdelse fra ejendomsgiganten Evergrande. På trods af dette samt vedvarende regulatoriske stramninger forblev markedet robust og oplevede kun korrektioner på 3,7% og 2,5% i juli og august målt på S&P500. Dette pres sammenholdt med knas med energien og problemer med de globale forsyningskæder endte til sidst med at gøre en ende på de store aktiestigninger, og markedet begyndte en korrektion i september, som indtil videre har barberet 6% af værdien af for S&P 500.

Til trods for stigende inflation faldt obligationsrenterne i juli-august, hjulpet på vej af en overraskende indstilling fra den amerikanske centralbank, der afviste inflationen som værende forbigående og udsatte nedtrapningen af dens støtteopkøb. Først efter FOMC-mødet i september ændrede den amerikanske centralbank kurs og varslede en nedtrapning af støtteopkøbene, hvorefter renterne begyndte at stige igen.

For hvad angår råvarer, gennemgik metaller en korrektion fra maj og olie en korrektion fra juli indtil anden halvdel af august, hvor prisen på naturgas og kul eksploderede (særligt i Europa og Kina). Denne markedsudvikling tilsammen med det ulmende energiproblem ændrede landskabet fuldstændigt. Korrektionen skyldtes den kinesiske styring af markederne ved at frigive strategiske reserver. Kina begyndte endda at frigive strategiske reserver af olie i begyndelsen af september for så at skifte kurs kort efter og begynde at købe, da energikrisen begyndte, og råvarepriserne begyndte at stige til rekordhøje niveauer. Trods fremragende pengepolitiske betingelser for at stige er ædelmetaller fortsat strukturelt hæmmet af konkurrence fra kryptovalutaer, som købes af samme årsager, som traditionelt har oprethold efterspørgslen på ædelmetaller.

Der er fortsat kun relativt små bevægelser på valutaområdet, men dog en bemærkelsesværdigt stærk USD på grund af vækst, og siden FOMC-mødet i september er der observeret en bemærkelsesværdig svaghed i yen i alle valutakryds med den kinesiske valuta.

 

Strategiens afkast (efter omkostninger)

Juli-7,29%
Aug-1,03%
Sep0,41% 
Siden partnerskabet med Saxo Bank blev indledt (september 2015)220,74%

Betydningsfulde handler 

NAS100Bidrog med -4,2% til strategiens afkast.
Sølv
Bidrog med -2% til strategiens afkast.
Amerikanske 30-årige statsobligationer
Bidrog med 1,7% til strategiens afkast.
Eurostoxx50
Bidrog med 1,4% til strategiens afkast.

Forventninger

Det største spørgsmål er inflationen, og hvorvidt den er forbigående eller vedvarende. Hvis den varer ved, har den amerikanske centralbank ført en forkert politik og er nødt til hurtigt at ændre kurs, hvilket vil få store konsekvenser for finansmarkederne. Aktiemarkederne kan nyde godt af et miljø med inflation, indtil der kommer en politisk reaktion, eller indtil renten stiger, og problemer på udbudssiden ikke påvirker omsætningerne og gevinstmarginerne.

Forskellige reaktioner fra centralbankerne på inflationsspørgsmålet kan medføre volatilitet for valutaer og obligationer. Råvaremarkedet er et bull-marked med utilstrækkelige investeringer i forsyning og en omstilling til grøn energi, som kommer til at give masser af muligheder for handel. Når ovenstående historier udspiller sig over de kommende måneder, vil strategien fortsat være godt stillet i forhold til at gribe handelsmulighederne.

Ansvarsfraskrivelse

Alle oplysninger i dette dokument, herunder oplysninger om resultater og statistik, er med forbehold for ændringer. Information om aktuelt afkast og priser findes på beskrivelsessiden for de enkelte porteføljer. Ved udarbejdelsen af dette materiale har Saxo Bank ikke taget hensyn til bestemte modtageres investeringsformål, særlige investeringsmål, økonomiske situation eller særlige behov og krav, og intet heri udgør en anbefaling til en modtager om at investere eller frasælge på en bestemt måde, og Saxo Bank påtager sig intet ansvar for eventuelle tab, modtagere måtte pådrage sig i forbindelse med en handel, der udføres i overensstemmelse med, hvad der opfattes som en anbefaling. Alle investeringer indebærer en risiko og kan resultere i både gevinst og tab, hvorfor der er risiko for tab af det samlede indskud. Særligt investeringer i gearede produkter, herunder, men ikke begrænset til valutaer, derivater og råvarer, kan være meget spekulative, og gevinster og tab kan derfor svinge både kraftigt og hurtigt. Spekulativ handel er ikke egnet for alle investorer, og alle modtagere af denne information bør, inden gennemførelsen af en investering, et salg eller en transaktion, nøje overveje deres finansielle situation og kontakte en finansiel rådgiver for at forstå risiciene og sikre sig, at handlen er egnet til dem. Enhver henvisning heri til eventuelle risici er ikke og skal ikke opfattes som udtømmende oplysninger om risici eller en udtømmende beskrivelse af sådanne risici. En holdningstilkendegivelse er ikke nødvendigvis udtryk for Saxo Banks holdning, og alle holdningstilkendegivelser kan ændres uden varsel (forudgående eller efterfølgende).

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo Bank

Vælg region

Danmark
Danmark

Handel og investering indebærer risici
Alle handler indebærer en risiko. Læs mere. For at hjælpe dig med at forstå risiciene har vi samlet nogle dokumenter med central investorinformation (KID'er), der viser risici og afkast for hvert enkelt produkt. Yderligere KID'er er tilgængelige på vores handelsplatform. Læs mere

Dette website er tilgængeligt fra ethvert sted i verden, men indholdet på websitet er relateret til Saxo Bank A/S og er ikke specifik for nogen enhed i Saxo Bank gruppen. Alle kunder vil indgå i et kundeforhold med Saxo Bank A/S underlagt dansk lovgivning.