جاما

هو تقدير تقريبي للتغير في معامل دلتا لأحد عقود الاختيار مقارنة بالتغير في سعر السهم الأساسي عندما تبقى جميع العوامل الأخرى ثابتة. يتميز جاما بالدقة مع التغيرات الصغيرة في سعر السهم الأساسي، ولكن يعبر عنه من حيث التغير في معامل دلتا للتحرك بنقطة واحدة في سعر السهم.

على سبيل المثال، إذا كان معامل دلتا لأحد عقود اختيار الشراء عند 0.49 وكان معامل جاما 0.03، فإنه في حال تحرك سعر السهم بنقطة واحدة إلى أسفل، سيكون معامل دلتا عند 0.46 (0.49 + (0.3 x – 1.00 دولار)). يتم حساب دلتا وفق معادلة رياضية تعتمد على سعر السهم، وسعر الممارسة، والتذبذب، وأسعار الفائدة، وتوزيعات الأرباح، والوقت المتبقي حتى انتهاء الخيار.