القواعد التنظيمية الجديدة لهيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية

أعلنت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية عن مجموعة من التدابير التي يُقصد منها مواءمة القواعد التنظيمية على مستوى الاتحاد الأوروبي وتوفير حماية أفضل لعملاء التجزئة الذين يتداولون المنتجات المرفوعة مالياً مثل العقود مقابل الفروقات. ستدخل التدابير الجديدة حيز النفاذ اعتباراً من 30 يوليو 2018.

اقرأ بيان هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية الكامل هنا

تنطبق هذه التدابير على جميع عملاء التجزئة الذين تم التعاقد معهم من خلال شركات الاتحاد الأوروبي بغض النظر عن محل إقامة العميل.

لمحة عامة عن التدابير

  • حدود الرافعة المالية للمراكز الجديدة
  • استحداث هامش الصيانة: الإغلاق الإجباري بمجرد عدم استيفاء العميل لمتطلبات هامش الصيانة
  • حظر الفوائد المستخدمة في تحفيز التداول
  • بيان تحذير موحد حول المخاطر التي تنطوي عليها جميع المواد الدعائية
  • حظر تسويق الخيارات الثنائية، أو توزيعها، أو بيعها بغض النظر عن نوعها

التدابير بالتفصيل 

القيود المفروضة على الرافعة المالية

تنطبق حدود الرافعة المالية على فتح مركز جديد وتختلف تبعاً لتقلب أسعار الأصل ذي العلاقة. وستزيد متطلبات الهامش الأولي على العقود مقابل الفروقات ومنتجات العملات الأجنبية، أي أن مبلغ ضمانات الهامش المطلوب لفتح مركز جديد سيكون أعلى.

سيتم العمل بهامش الصيانة ويمثل الحد الأدنى من مبلغ ضمانات الهامش التي يجب إيداعها في الحساب للحفاظ على مركز مفتوح. سيتم استخدام هامش الصيانة لحساب نسبة استخدام الهامش.

يُرجى ملاحظة أنه بدءًا من 30 يوليو، ستطبق هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية معدلات الهامش الأولي الجديدة على محفظة الهامش بأكملها عند فتح مركز جديد، كما سيتم تطبيق معدلات هامش الصيانة الجديدة على محفظة الهامش بأكملها بما في ذلك المراكز المفتوحة القائمة.

ومثالاً على ذلك، سترتفع متطلبات الهامش الأولي على أزواج العملات غير الرئيسية من معدلات الهامش الحالية البالغة 2% (رافعة مالية 50:1) إلى 5% (20:1).

هامش أولي حاليهامش أولي
بدءًا من
30 يوليو
هامش الصيانة
بدءًا من
بدءًا من 30 يوليو
الفوركس (عملات رئيسية)1,5%3,33%1,66%
الفوركس (عملات ثانوية)2,0%5,0%2,5%
مؤشر (عملات رئيسية)2,5%5,0%2,5%
مؤشر (عملات ثانوية)3,0%10,0%5,0%
الذهب3,0%5,0%2,5%
السلع2,0%10,0%5,0%
الأسهم10,0%20,0%10,0%

الإغلاق الإجباري للهامش

يُشار إلى معدل الهامش المطلوب للاحتفاظ بمركز مفتوح بهامش الصيانة. يُستخدم هامش الصيانة لحساب نسبة استخدام الهامش.

في حالة تجاوز حسابك 100% من نسبة استخدام الهامش، سيخضع الهامش تلقائياً للإغلاق الإجباري، أي سيتم إصدار أوامر إغلاق المراكز وسيتم إلغاء الأوامر القائمة.

حماية الرصيد السلبي

سيتم تطبيق عملية حماية الرصيد السلبي على الحسابات التي تحمل مركزًا قائمًا سواء عقود فوركس فورية أو عقود مقابل الفروقات وسيتم تطبيقها على أي خسارة بعد استخدام أي ضمان أو جميع الضمانات، بما في ذلك الإيداعات النقدية.

وسنقوم بسداد المبلغ النقدي السلبي بمجرد تسوية جميع المراكز المودعة في الحساب. سوف يعيد سداد المبلغ قيمة الحساب إلى الصفر.

القيود المفروضة على الحوافز

سيتم فرض القيود على العروض الترويجية التي تُفِرط في تقديم العلاوات أو غيرها من الحوافز الأخرى لجذب مستثمري التجزئة للاستثمار في العملات الأجنبية/العقود مقابل الفروقات وتشجيعهم على ذلك.

تحذير موحد من المخاطر مع أداء محدد للشركة

سيتم استحداث صيغة موحدة لتحذيرات المخاطر، حيث يُطلب من الشركات إدراج معلومات عن مقدار عمليات التداول باستخدام الرافعة المالية التي أدت إلى تحقيق نتائج إيجابية لعملائها.  

الخيارات الثنائية

جميع الخيارات الثنائية، بغض النظر عما إذا كان يتم تداولها خارج البورصة أو إذا كانت مدرجة في أوساط التداول، تقع ضمن نطاق التدابير المتفق عليها، ومن ثم لن نتمكن بعد الآن من تقديم خيارات اللمسة الواحدة أو عدم اللمس.

إعادة التصنيف والحصول على لقب محترف

تنطبق هذه التدابير على عملاء التجزئة فقط. لن يتأثر العملاء المحترفون أو الذين ينجحون في تقديم طلب لإعادة تصنيفهم كمحترفين.

موقف ساكسو

كان ساكسو ولا يزال مؤيداً للتداول المسؤول، ونحن ندعم التدابير التي تنص عليها هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية.

كيم فورنيس

وكنا نتوقع في ساكسو منذ وقت طويل هذه التطورات. ولقد اتخذنا قراراً إستراتيجياً واضحاً بعدم المنافسة على الرافعة المالية ذات الدرجة العالية. ويعتقد ساكسو أن القواعد التنظيمية المتسقة والمتناغمة على المستوى الأوروبي ستكون إيجابية للعملاء والقطاع بأكمله.

كيم فورنيس المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لساكسو بنك


الأسئلة الشائعة

سيستمر ساكسو في تقديم حساباً واحداً مضموناً مؤلفاً من أصول عديدة لعملاء التجزئة.

لعمل هامش احترازي بين قدرة العميل على التداول ومستوى إغلاق الهامش الذي وحدته هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، سنقدم متطلبات الهامش الأولي بالإضافة إلى متطلبات هامش الصيانة. وهذا يعني أننا سننتقل من متطلب هامش واحد إلى متطلبي هامش أي هامش أولي وهامش صيانة.

  1. الهامش الأولي: هو فحص الهامش قبل التداول لوضع الأمر، أي أنه لفتح مركز جديد يجب أن يكون هناك نقد كافٍ أو ضمان هامش معتمد متاح بالحساب لاستيفاء شرط الهامش الأولي لمحفظة الهامش بأكملها. كما ينطبق الفحص نفسه على السحب النقدي لضمان أن طلب للعميل بسحب النقد من حسابه لن يجعله يخالف متطلبات الهامش الأولي.
  2. هامش الصيانة: الفحص المستمر للهامش أي الحد الأدنى من النقد أو ضمانات الهامش المعتمدة التي يجب إبقاؤها بالحساب للاحتفاظ بالمركز/ المراكز المفتوحة. يُستخدم هامش الصيانة لحساب نسبة استخدام الهامش، وسيتم الإغلاق الإجباري فور عدم إيفاء العميل بمتطلبات هامش الصيانة.
المنتجالحد الأدنى الحالي لمتطلبات هامش ساكسو
(يعادل هامش الصيانة)
العملات الرئيسية1,50% (مثل اليورو)
العملات غير الرئيسية2,00% (مثل الدولار الأسترالي)
المؤشرات الرئيسية2,50% (مثل مؤشر US500)
المؤشرات غير الرئيسية3,00% (مثل مؤشر NETH25)
الذهب3,00% (مثل الذهب)
السلعتختلف:
6,00% (مثل الفضة)
8,00% (مثل المازوت)
4,00% (مثل النحاس الأمريكي)
الأسهم الفردية
(مرجحة بالقيمة السوقية لكل شركة واحدة في المؤشر الرئيسي)
10.00% (مثل سهم أبل)

 

الحد الأدنى الجديد لمتطلبات هامش هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية

أوليالوقاية
3,33% (30:1)1,66%
5,00%(20:1)2,50%
5,00%(20:1)2,50%
10,00% (10:1)5,00%
5,00%(20:1)2,50%
معدل واحد: 10,00% (10:1)5,00%
20,00% (5:1)10,00%

مثال التداول:

تقوم بإيداع 10 آلاف يورو في حسابك. وتعتقد أن أداء اليورو سيقوى مقابل الدولار الأمريكي وترغب في الاستفادة من هذه الحركة الصاعدة. وعليه تقرر شراء 100,000 يورو مقابل الدولار الأمريكي. ولا تمتلك مركزاً/ مراكز أخرى.

متطلبات الهامش الأولي = 100,000 * 3,33% = 3,330 يورو

متطلبات هامش الصيانة = 100,000 * 1,66% = 1,660 يورو

نسبة استخدام الهامش (في وقت التداول) = 16,6% (1,660 يورو/ 10,000 يورو)

سوف يُطلب من عملاء التجزئة استيفاء متطلبات هامش الوقاية لمركز (مراكز) الفوركس/العقود مقابل الفروقات المفتوحة قبل الأول من أغسطس 2018. لا يُطلب من عملاء التجزئة إلا استيفاء متطلبات الهامش المبدئي الجديد على مركز (مراكز) الفوركس/العقود مقابل الفروقات المفتوحة منذ الأول من أغسطس 2018.

بما أننا سنقدم حساباً واحداً مضموناً مؤلفاً من أصول عديدة حيث تختلف متطلبات الهامش بين الأدوات والمنتجات التي تكون في نطاق تدابير هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية وخارج نطاقها، والتي قد تكون أيضاً في بعض الأحيان أعلى من الحد الأدنى من متطلبات الهامش الأولي التي تحددها هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية، فسوف يتم الإغلاق الإجباري للهامش إذا وصلت نسبة الهامش (الصيانة) المستخدم إلى 100%.

على سبيل المثال، لاستكمال مثال التداول أعلاه:

تقوم بإيداع 10 آلاف يورو في حسابك. وتعتقد أن أداء اليورو سيقوى مقابل الدولار الأمريكي وترغب في الاستفادة من هذه الحركة الصاعدة. وعليه تقرر شراء 100,000 يورو مقابل الدولار الأمريكي. ولا تمتلك مركزاً/ مراكز أخرى.

متطلبات الهامش الأولي = 100,000 * 3,33% = 3,330 يورو

متطلبات هامش الوقاية = 100,000 * 1,66% = 1,660 يورو

نسبة استخدام الهامش (في وقت التداول) = 16,6% (1,660 يورو/ 10,000 يورو)

لاحقاً، بسبب تحركات السوق، يتكبد حسابك خسارة غير محققة تقدر بقيمة 8,340 يورو.

نسبه الهامش المستخدم = 100,0% (1,660 يورو/ (10,000 يورو - 8,340 يورو))

نتيجةً لذلك، يتم استخدام هامشك بالكامل، وعليه لا تتمتع بالقدرة على إبرام مزيد من الصفقات (باستثناء إغلاق مركزك/ مراكزك المفتوحة). وستكون مخالفاً لمتطلبات الهامش، والتزاماً بقاعدة الإغلاق الإجباري للهامش، سنسعى على الفور إلى إنهاء كل أو جزء من المركز/ المراكز القائمة وإلغائها، وإغلاقها، هذا بالإضافة إلى إلغاء أي أوامر مفتوحة.

ضمن نطاق المنصة، سيتمكن العملاء من اختيار ما إذا كانوا يرغبون في رهن أوراق مالية مثل الأسهم أو السندات أو صناديق استثمارية متداولة في البورصة على سبيل ضمانات الهامش من أجل تداول الفوركس/ العقود مقابل الفروقات. إذا طلب العميل عدم رهن الأوراق المالية على سبيل ضمان الهامش، فسيتم إجراء فحص هامش للتأكد من أنه لا يزال يمتلك ضمان هامش كافيًا في حسابه حتى يستمر في الاحتفاظ بالمركز/ المراكز المفتوحة. إذا لم يكن لديه ضمانات هامش كافية بالحساب، وقبل الموافقة على طلب عدم رهن الأوراق المالية على سبيل ضمان الهامش، فسيُطلب من العميل إيداع نقد إضافي أو تقليل انكشاف الحساب.

السندات: ستظل قيمة الضمان المتاحة للتداول بالهامش دون تغيير.

الأسهم: لن يتم تغيير قيمة الضمان المتاحة للتداول بالهامش.

تعني حماية الرصيد السلبي أن الحد الأقصى من الخسائر بما تشمله من تكاليف يتحدد بالنقد أو الضمان المعتمد (مثل الأوراق المالية أو الأصول الأخرى) المرهون بتداول الفوركس/العقود مقابل الفروقات أي أن الخسائر لا يمكن أن تتجاوز الإيداع. لا تنطبق حماية الرصيد السلبي إلا على الحسابات التي تمتلك عقود فوركس فورية أو مركز/ مراكز عقود مقابل الفروقات.

وبسبب قاعدة الإغلاق الفوري للهامش (مع حدود الرافعة المالية) بما يضمن وقاية الهامش في ظل الظروف السوقية العادية، من المتوقع أن تكون هناك حاجة لحماية الرصيد السلبي في بعض الظروف النادرة مثل ظروف السوق بالغة الصعوبة. إذا تجاوز إجمالي الربح/الخسارة على الفوركس/العقود مقابل الفروقات النقد و/ أو الضمان المعتمد، فإننا سوف نسدد المبلغ النقدي السلبي فور تسوية المركز/المراكز بالحساب.

سوف يعيد سداد المبلغ قيمة الحساب إلى الصفر. على سبيل المثال:

  1. الخسارة غير المحققة = 4 آلاف يورو
  2. النقد و/أو الضمان المعتمد = ألف يورو
  3. السداد = 3 آلاف يورو
  4. قيمة الحساب = صفر يورو

ملاحظة: حسب القواعد الضريبية المحلية، قد يخضع مبلغ السداد للضريبة.